Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

Если для ведения деятельности и развития компании не хватает собственного капитала, без привлечения дополнительных средств не обойтись.

В статье рассмотрим:

• каково должно быть соотношение собственных и земных средств, чтобы продолжать оптимально развиваться;
• как рассчитывается и оценивается коэффициент такого соотношения.

Собственный и заемный капитал: основные положения

Собственный капитал — это средства собственников, изначально вложенные в бизнес, а также средства, заработанные (образовавшиеся) в процессе деятельности. Прежде всего, это уставный капитал и нераспределенная прибыль, резервный и добавочный капиталы, некоторые другие источники.

К собственному капиталу относят внеоборотные и оборотные активы компании. Это имущество, оборудование (средства труда), нематериальные активы, финансовые вложения, денежные средства, прочие активы.

Специалисты финансовой сферы подразделяют капитал на финансовый и реальный.

Финансовый (банковский) капитал — это денежные средства, ценные бумаги и другие финансовые инструменты, которые используются как для оплаты текущих расходов (закупки оборудования и материалов, расчетов с работниками и контрагентами), так и для создания запаса активов с целью прироста их стоимости.

Реальный капитал — это те внеоборотные и оборотные активы, о которых мы говорили выше, и которые преимущественно имеют материальную форму.

Заемный капитал — это средства, привлеченные компанией, за предоставление которые компания рассчитывается с заемщиками (кредиторами), выплачивая проценты. Это также кредиторская задолженность, которой компания распоряжается до наступления срока погашения долга.

Заемный капитал подразделяют на долгосрочный и краткосрочный.

Анализ структуры заемного капитала позволяет понять, какая из составляющих такого капитала оказывает наибольшее влияние на финансовое состояние компании. Заемные средства при оптимальном использовании помогают организации в определенные периоды улучшать финансовое состояние, обеспечивая потребности компании.

За счет краткосрочной кредиторской задолженности, как правило, финансируется оборотный капитал. Кредиторская задолженность выступает источником покрытия дебиторской задолженности.

Для стабильного развития компании важно соблюдать соотношение между собственным и заемным капиталом.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала: формула

Для оценки соотношения собственного и заемного капитала аналитики используют коэффициентный метод (наряду с другими аналитическими методами).

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств относится к коэффициентам, использующимся при оценке финансовой устойчивости компании. Он дает представление о структуре капитала, а его анализ позволяет определить оптимальное соотношение заемных и собственных средств.

Коэффициент используют, как правило, на начальных этапах комплексного анализа финансового состояния компании, чтобы получить общее представление об источниках финансирования ее деятельности.

Формула расчета коэффициента соотношения заемного и собственного капитала (К_ЗКСК):

К_ЗКСК = ЗК / СК

где:

• ЗК — заемный капитал;
• СК — собственный капитал.

Возможны два подхода:

• в качестве заемного капитала рассматриваются только долгосрочные кредиты и займы;
• к заемному капиталу относят все заемные средства.

Применение второго подхода дает более полную картину структуры капитала, его и рекомендуется использовать.

Если использовать нумерацию строк баланса (форма утв. Приказом Минфина от 02.07.2010 N 66), формулу можно представить в виде:

К_ЗКСК = (стр. 1410 + стр. 1510) / стр. 1300

где:

• стр. 1410 — долгосрочные заемные средства из IV раздела бухгалтерского баланса;
• стр. 1510 — краткосрочные заемные средства из V раздела баланса;
• стр. 1300 — собственный капитал, итог раздела III баланса.

Оптимальным считается значение коэффициента в диапазоне 0,5 — 0,7.

Преобладание собственного капитала позволяет судить о финансовой устойчивости компании.

Значение выше 0,7, но до 1,0 может свидетельствовать о неустойчивости финансового положения компании, появлении признаков неплатежеспособности.

Значение коэффициента выше 1,0 — сигнал бить тревогу, так как положение крайне неустойчивое: большая зависимость от стороннего капитала, а в некоторых случаях возможно банкротство (появление признаков банкротства).

Пример 1

Определим коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, если по данным годового баланса долгосрочные заемные средства составили 5 млн руб., краткосрочные заемные средства — 3 млн руб., а собственный капитал (итог раздела III баланса) — 18 млн руб.

Рассчитаем коэффициент: К_ЗКСК = (5 + 3) / 18 = 0,4.

Результат расчета показывает, что в компании заемные средства составляют менее половины общего капитала, есть небольшое преобладание собственного капитала над заемным — можно сделать предварительный вывод о финансовой устойчивости компании.

Коэффициент финансового левериджа

Если в числителе формулы использовать все долгосрочные и краткосрочные обязательства, придем к формуле коэффициента финансового левериджа (финансового рычага), К_ФЛ:

К_ФЛ = (стр. 1400 + стр. 1500) / стр. 1300

где:

• стр. 1400 — общая сумма долгосрочных обязательств, итог IV раздела баланса;
• стр. 1500 — общая сумма краткосрочных обязательств, итог V раздела баланса.

Коэффициент характеризует финансовую устойчивость компании, показывая величину заемных средств, приходящихся на 1 рубль собственного капитала.

В практике отечественного финансового анализа оптимальным считается значение коэффициента финансового левериджа, равное 1,0, для крупного бизнеса — до 2 единиц или чуть больше.

Пример 2

Воспользуемся условиями примера 1, но будем рассматривать уже не только заемные средства, а в целом долгосрочные и краткосрочные обязательства (итоги разделов IV и V баланса), которые по данным отчетности составили соответственно 8 и 12 млн руб.

Определим коэффициент финансового левериджа: К_ФЛ = (8 + 12) / 18 = 1,1.

Получается, что на каждый рубль собственного капитала приходится 1,1 рубля заемных средств. Этот результат также говорит об оптимальном соотношении между заемными и собственными средствами — бизнес может эффективно развиваться, повышая отдачу от собственных средств. Но, как и в предыдущем случае, рекомендуется отслеживать коэффициент в динамике, от периода к периоду.

Прочие коэффициенты для оценки соотношения собственных и заемных средств

Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников (К_ФНКИ):

К_ФНКИ = (стр. 1300 + стр. 1530) / (стр. 1300 + стр. 1530 + стр. 1400)

где:

• стр. 1300 — собственный капитал, итог раздела III баланса;
• стр. 1530 — доходы будущих периодов (показатель V раздела баланса);
• стр. 1400 — долгосрочные обязательства, итог IV раздела бухгалтерского баланса.

Нормативное значение коэффициента в мировой практике — 0,6. Рост коэффициента в динамике оценивается как положительная тенденция.

Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала или финансовой независимости), К_АСК:

К_АСК = (стр. 1300 + стр. 1530) / стр. 1700

где:

• стр. 1300 — собственный капитал, итог раздела III баланса;
• стр. 1530 — доходы будущих периодов (показатель V раздела баланса);
• стр. 1700 — общая сумма капитала, итого пассивов баланса.

Оптимальным считается значение коэффициента на уровне 0,65 — 0,75, но не менее 0,55.

Пример 3

Используя данные примеров 1 и 2, определим коэффициент автономии, в предположении, что показатель строки 1530 баланса (доходы будущих периодов) нулевой.

Расчет: К_АСК = 18 / (18 + 8 + 12) = 0,47.

Значение коэффициента получилось чуть ниже, чем приведенные выше значения, признаваемые оптимальными. Тревогу бить рано. В качестве оптимальных приведены общие значения, но на практике лучше ориентироваться на оптимальные значения своей отрасли, учитывать размер и специфику бизнеса компании. Совет прежний — отслеживать коэффициент в динамике, ориентируясь на предприятия своей отрасли.

Запомните

• Коэффициент соотношения заемных и собственных средств используют на начальных этапах комплексного анализа финансового состояния компании, чтобы получить общее представление об источниках финансирования деятельности.
• Коэффициент необходим также для оценки финансовой устойчивости компании. Его расчет ведется в нескольких вариантах в зависимости от целей анализа: только долгосрочные займы и кредиты, все заемные средства и т. п.

См. также:

• Собственный оборотный капитал
• Чистый оборотный капитал

Подписывайтесь на наши YouTube и Telegram чтобы не пропустить
важные изменения 1С и законодательства

Помогла статья?

Получите еще секретный бонус и полный доступ к справочной системе БухЭксперт8 на 8 дней бесплатно

E-mail

Пароль будет выслан на указанный email