Коэффициенты оборачиваемости собственного капитала и основных средств

Коэффициенты оборачиваемости позволяют оценить деловую активность компании. На примере коэффициентов оборачиваемости основных средств и собственного капитала посмотрим, как рассчитываются такие коэффициенты и как трактовать полученные данные.

Показатели оборачиваемости в финансовом анализе

Коэффициентный анализ — наглядный и простой способ оценки финансового состояния компании, основных показателей ее деятельности. Он сводится к расчету коэффициентов (индикаторов) и последующему сравнению полученных данных с нормативными значениями коэффициентов, если таковые установлены.

Если нормативы не определены, сравнения проводят с коэффициентами, рассчитанными по данным отчетности ближайших конкурентов (сходных по объемам активов и производства), либо с коэффициентами собственной компании за предыдущие отчетные периоды.

Оборачиваемость рассчитывается как в отношении активов (активов в целом, основных средств, оборотных активов и т. п.), так и в отношении пассивов (собственного капитала, заемных средств, кредиторской задолженности).

Рассчитывают оборачиваемость двумя способами:

• в днях (промежутках времени), за которые объект учета осуществляет полный оборот. Нагляднее всего это можно представить на товарах: сколько пройдет дней от момента закупки товара (предоплаты за товар) до полного расчета за всю партию проданного товара;
• в оборотах — определяется число оборотов товара за отчетный промежуток времени (год, квартал и т. п.).

Рассмотрим оборачиваемость на примере двух коэффициентов: из актива и пассива баланса.

Оборачиваемость запасов подробно разбиралась в отдельной статье.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

Любой капитал должен работать, обеспечивая рост выручки и прибыли компании.

Оборачиваемость собственного капитала — один из показателей деловой активности, необходимый для оценки финансового состояния компании собственниками / менеджерами компании, потенциальными инвесторами и кредиторами.

Оборачиваемость собственного капитала показывает, как интенсивно используется собственный капитал, насколько эффективна система продаж и управление ресурсами.

Формула расчета оборачиваемости собственного капитала (ОСК):

ОСК = В / ((СКн + СКк) / 2)

где:

• В — выручка за период;
• СКн — собственный капитал на начало периода;
• СКк — собственный капитал на конец периода.

Формула с использованием нумерации строк отчетности (формы утверждены Приказом Минфина от 02.07.2010 N 66н):

ОСК = стр. 2110 / ((стр. 1300н + стр. 1300к) / 2)

где:

• стр. 2110 — выручка за период по отчету о финансовых результатах (ОФР);
• стр. 1300н — собственный капитал как итог раздела III баланса на начало периода;
• стр. 1300к — итог раздела III баланса на конец периода.

Пример 1

Определить коэффициент оборачиваемости собственного капитала за год. Выручка составила 100 млн руб. (по данным ОФР), собственный капитал за год изменился с 10,2 млн руб. до 25,6 млн руб.

ОСК = 100 млн руб. / ((10,2 млн руб. + 25,6 млн руб.) / 2) = 5,6 оборота в год.

Коэффициент равен 5,6 — это значит, что собственные средства сделали более 5 оборотов за год.

Чтобы сформулировать выводы об эффективности использования собственного капитала, следует сравнить полученный результат с нормативными значениями (если они установлены в компании), проанализировать динамику изменений ОСК за ряд предыдущих периодов и/или сравнить с аналогичными коэффициентами, рассчитанными по данным отчетности конкурентов.

Сама по себе величина показателей, входящих в формулу, не может характеризовать эффективность использования собственного капитала. Для компаний из разных сфер и видов деятельности показатель собственного капитала различается, иногда весьма значительно. Тоже самое можно сказать и о величине выручки. Это объясняет отсутствие нормативных значений для коэффициента оборачиваемости собственного капитала.

Компании сами, анализируя этот коэффициент на протяжении ряда лет (как собственный, так и конкурентов), определяют для себя его нормативное значение. А информацию для принятия оптимального решения дает сравнение коэффициента с данными прошедших периодов в динамике.

В публикациях по финансовому анализу встречаются утверждения, что коэффициент оборачиваемости собственного капитала более 10 — положительный результат, менее 10 — повод для более пристального изучения причин низкого коэффициента.

Если не ориентироваться на эти значения, в общем случае можно рассуждать следующим образом. Предположим, значение коэффициента больше, чем в предыдущем периоде. Что это может означать? Возможные трактовки:

• управление компанией стало более эффективным;
• оборачиваемость растет, выручка за период так же растет — значит, происходит рост экономических выгод;
• компания укрепляет свои позиции в конкурентной среде.

Отметим, что использование в финансовом анализе коэффициента оборачиваемости собственного капитала более эффективно, когда коэффициент входит в состав других показателей при комплексной оценке, а не вычисляется обособленно.

Коэффициент оборачиваемости основных средств

Коэффициенты оборачиваемости активов также относят к коэффициентам деловой активности компании. Рассмотрим коэффициент оборачиваемости основных средств.

Основные средства относятся к внеоборотным активам. Свою стоимость они переносят на продукты деятельности компании постепенно на протяжении достаточно длительного времени (более года). В бухгалтерском балансе отражаются в разделе I.

Формула коэффициента оборачиваемости ОС (ООС или FAT) на основе нумерации срок отчетности:

ООС = стр. 2110 / ((стр. 1150н + стр. 1150к) / 2)

где:

• стр. 2110 — выручка за период по ОФР;
• стр. 1150н — основные средства по разделу I баланса на начало периода;
• стр. 1150к — строка 1150 раздела I баланса на конец периода.

В российской экономике привычное наименование показателя — фондоотдача.

Пример 2

Определить коэффициент оборачиваемости (фондоотдачи) основных средств за год. Выручка за 2023 год по данным ОФР составила 48 млн руб., стоимость ОС на начало 2023 года — 5 млн руб., на конец 2023 года — 7 млн. руб.

ООС = 48 млн руб./ ((5 млн руб. + 7 млн руб.) / 2) = 8 оборотов в год.

Таким образом, коэффициент оборачиваемости основных средств составил 8 — это значит, что каждый рубль, вложенный в ОС, принес компании 8 рублей выручки.

Нормативного значения для коэффициента оборачиваемости ОС также нет. Показатель в значительной степени зависит от того, какой вид деятельности ведет компания.

Если это фондоемкое производство, при котором доля ОС в активах значительна, коэффициент получится довольно низок. Для компаний сферы услуг характерны незначительные объемы ОС, и значение коэффициента может оказаться довольно большим. В торговле, занимающей промежуточное положение между двумя рассмотренными выше примерами, значение коэффициента — это средние величины.

Ни высокие коэффициенты в случае услуг, ни низкие коэффициенты в случае фондоемких отраслей не указывают прямо на рост или снижение деловой активности компании. Эффективность определяется для конкретного предприятия конкретной отрасли в сравнении с показателями за прошлые периоды по этому же предприятию, а в некоторых случаях — в сравнении с данными аналогичных предприятий с аналогичными данными по активам и выручке.

Повысить фондоотдачу можно путем:

• увеличения выручки (при неизменном количестве и составе ОС достигается за счет более интенсивного использования оборудования);
• ликвидации неэффективного оборудования либо замены его на меньшее число единиц более современного и эффективного оборудования.

Запомните

• Коэффициенты оборачиваемости активов и собственного капитала — это показатели коэффициентного анализа, характеризующие деловую активность компании.
• Оборачиваемость собственного капитала показывает, как интенсивно используется собственный капитал, насколько эффективна система продаж и управление ресурсами. Коэффициентом оборачиваемости основных средств характеризуется эффективность использования ОС.
• Формулы расчета обоих показателей похожи: в числителе — выручка, в знаменателе — среднегодовая (средняя за период) стоимость основных средств или собственного капитала.
• Нормативные значения коэффициентов компании определяют для себя самостоятельно, руководствуясь данными прошлых лет либо ориентируясь на соответствующие показатели компаний своей отрасли. В расчет берутся компании, которые сопоставимы с анализируемой организацией по объемам активов, производства, других аналогичных показателей.

См. также:

• Рентабельность основных производственных фондов и материальных затрат
• Рентабельность собственного капитала
• Отчет Финансовый анализ

Подписывайтесь на наши YouTube и Telegram чтобы не пропустить
важные изменения 1С и законодательства

Помогла статья?

Получите еще секретный бонус и полный доступ к справочной системе БухЭксперт8 на 8 дней бесплатно

E-mail

Пароль будет выслан на указанный email