Чистый денежный поток (ЧДП): расчет, значения и роль в финансовом управлении

Чистый денежный поток (ЧДП, net cash flow, NCF) — один из ключевых показателей устойчивости бизнеса. Он показывает, насколько эффективно компания управляет притоком и оттоком денег, какое у нее реальное финансовое состояние. Анализируя ЧДП, собственники и менеджеры принимают стратегические решения о развитии бизнеса.

В этой статье разберем виды денежных потоков, формулы расчета и его значение для компании.

Что такое чистый денежный поток

Чистый денежный поток — разница между всеми поступлениями и выплатами за период или сумма, которая остается у компании после покрытия всех расходов.

Если поступления превышают затраты, денежный поток положительный. Если меньше — поток отрицательный.

ЧДП отличается от прибыли. Прибыль может существовать только на бумаге, например при неоплаченных счетах или дебиторской задолженности. ЧДП показывает реальные деньги на счетах компании, поэтому инвесторы и аналитики считают его более объективным показателем финансовой устойчивости.

Значение ЧДП для бизнеса

Чистый денежный поток — важный инструмент финансового управления. Он показывает, может ли компания выполнять обязательства, инвестировать в развитие и сохранять устойчивость в период нестабильности.

Одна из ключевых функций показателя — контроль ликвидности. Даже прибыльная компания столкнется с нехваткой денег, если поступления приходят несвоевременно. Анализ потоков помогает избежать кассовых разрывов и заранее планировать платежи.

Показатель используют и для оценки инвестиционной привлекательности бизнеса. Инвесторы смотрят не только на прибыль, но и на способность компании генерировать стабильный денежный поток. Чем выше показатель, тем надежнее выглядит предприятие.

На основе денежных потоков считают срок окупаемости, внутреннюю норму доходности и чистую приведенную стоимость проекта. Эти метрики помогают сравнивать варианты вложений и выбирать перспективные направления.

Банки тоже анализируют денежные потоки при рассмотрении кредитных заявок. Устойчивый положительный поток повышает шансы получить заем на выгодных условиях.

Основные виды денежных потоков в составе ЧДП

ЧДП формируется на основе денежных потоков, которые для анализа делят на три вида:

• операционный
• инвестиционный
• финансовый

Операционный денежный поток

Операционный денежный поток связан с основной деятельностью компании. В него входят поступления от продажи товаров и услуг и расходы на закупку сырья, зарплату, аренду и другие текущие траты. Положительный операционный поток показывает, что бизнес сам обеспечивает свою деятельность.

Инвестиционный денежный поток

Инвестиционный денежный поток отражает операции по покупке и продаже активов. Например, к инвестиционным расходам относятся покупка оборудования, недвижимости или программного обеспечения. У развивающейся компании инвестиционный поток часто отрицательный, потому что она вкладывает деньги в расширение бизнеса.

Финансовый денежный поток

Финансовый денежный поток связан с привлечением и возвратом капитала. В него входят кредиты, займы, выпуск акций, выплата дивидендов и погашение долгов. Финансовый поток показывает, насколько компания зависит от внешнего финансирования.

Методы расчета денежных потоков и ЧДП

В управленческом учете денежные потоки рассчитывают прямым методом и косвенным методом.

Прямой метод

Анализирует движение денежных потоков по видам: поступления от реализации товаров и услуг, расходы на сырье, зарплату и другие выплаты.

Расчет ЧДП прямым методом — сложите все поступления и вычтите из них все денежные выплаты:

NCF = CF_{in} — CF_{out}

где:

• NCF — чистый денежный поток
• CF_{in} — входящие денежные средства
• CF_{out} — исходящие платежи

Например, если за месяц компания получила 5 млн руб., а расходы составили 4 млн руб., чистый денежный поток — 1 млн руб. Это означает, что предприятие завершило период с положительным финансовым результатом по движению денежных средств.

Рассмотрим прямой метод расчета чистого денежного потока у ОАО «Вереск». Для него используют данные счетов 50 «Касса», 51 «Расчетные счета», 52 «Валютные счета», банковские выписки, внутреннюю информацию из CRM-систем и другие источники.

В таблице ниже — данные в млн руб. по текущей деятельности ОАО «Вереск» для оценки динамики движения денежных средств.

По данным таблицы чистый денежный поток от текущей деятельности вырос с 5 420 млн руб. до 65 186 млн руб. На первый взгляд это говорит об укреплении платежеспособности ОАО «Вереск». Вместе с тем сокращение притока и оттока денег показывает, что интенсивность движения средств заметно снизилась. Обычно такая ситуация связана с недостаточным объемом входящих потоков.

Поступления от реализации продукции сократились более чем на 85 млрд руб. В ответ предприятие снизило текущие расходы, чтобы сохранить финансовое равновесие.

Главное достоинство прямого метода анализа ЧДП — возможность увидеть совокупные объемы поступлений и выплат, выделить статьи, которые сильнее всего влияют на приток и отток денег.

Прямой метод дает более детальную и достоверную картину размеров и структуры денежных поступлений и выплат. Это помогает точнее прогнозировать движение средств и принимать решения по их оптимизации с учетом внутренних и внешних условий работы.

Косвенный метод

Косвенный метод расчета ЧДП считают более информативным. Он показывает, почему прибыль отличается от фактического остатка денег на счетах компании.

Суть косвенного метода — преобразовать чистую прибыль в величину денежного потока. В деятельности предприятия возникают доходы и расходы, которые меняют финансовый результат, но не влияют напрямую на объем денег. Поэтому чистый денежный поток рассчитывают как чистую прибыль, скорректированную на изменения запасов, дебиторской и кредиторской задолженности и других статей баланса.

Расчет ЧДП по текущей деятельности организации:

ЧДП_ОД = ЧП + А ± ∆ДЗ ± ∆З_ТМЦ ± ∆КЗ ± ∆ДБП ± ∆Р ± ∆АВ_ПОЛ ±∆АВ_ВЫД

где:

• ЧП — чистая прибыль за период
• А — сумма начисленной амортизации
• ∆ДЗ и ∆КЗ — изменения сумм дебиторской и кредиторской задолженности
• ∆З_ТМЦ — изменение величины запасов товарно-материальных ценностей
• ∆ДБП и ∆Р — изменение величины доходов будущих периодов и резервов
• ∆АВ_ПОЛ и ∆АВ_ВЫД — изменения сумм авансов полученных и выданных

Пример расчета ЧДП по текущей деятельности ОАО «Вереск» косвенным методом.

Косвенный метод, основанный на показателях баланса и отчета о финансовых результатах, показывает, как чистая прибыль связана с изменениями в структуре активов за период. Его используют в долгосрочном анализе, чтобы найти направления неэффективного использования денежных ресурсов, где деньги выходят из оборота. На этой основе можно разрабатывать меры по повышению ликвидности и финансовой устойчивости.

Главное достоинство косвенного метода анализа ЧДП — возможность оценить влияние совокупности факторов на формирование чистого денежного потока и отследить динамику этих факторов.

Почему ЧДП может быть отрицательным

Отрицательный чистый денежный поток не всегда говорит о проблемах. Компания может сознательно увеличивать расходы ради расширения бизнеса. Например, покупка оборудования или открытие филиалов временно ухудшают показатели.

Но систематический дефицит денег ведет к серьезным последствиям. Причины отрицательного потока:

• снижение объема продаж
• рост себестоимости продукции
• неэффективное управление расходами
• высокая долговая нагрузка
• задержки оплаты со стороны клиентов

Если компания долго работает с отрицательным денежным потоком, она рискует потерять платежеспособность и финансовую устойчивость.

Способы улучшения ЧДП

Чтобы удерживать стабильное финансовое состояние, надо управлять денежными потоками. Один из распространенных способов — оптимизировать расходы. Снижение издержек помогает сохранить больше свободных средств.

Важное направление — ускорить оборот дебиторской задолженности. Чем быстрее клиенты оплачивают счета, тем выше ликвидность компании. Для этого внедряйте скидки за раннюю оплату и жестче прописывайте условия договоров.

Повышайте эффективность продаж и расширяйте клиентскую базу. Рост выручки напрямую увеличивает приток денег.

Еще один инструмент управления — финансовое планирование. Бюджет денежных средств помогает прогнозировать поступления и расходы и вовремя видеть возможные финансовые риски.

Кратко о чистом денежном потоке

• ЧДП информативнее прибыли для оценки финансовой устойчивости: показывает фактический остаток денег, а не только суммы в договорах
• Отрицательный ЧДП возникает из‑за снижения продаж, роста себестоимости, неэффективного управления затратами, высокой долговой нагрузки и задержек платежей от клиентов
• Длительный отрицательный денежный поток угрожает финансовой устойчивости — компания рискует потерять платежеспособность и столкнуться с финансовыми трудностями
• Оптимизация расходов и ускорение погашения дебиторской задолженности улучшают ЧДП. Сокращение издержек и более быстрые оплаты от клиентов повышают ликвидность и объем свободных денег
• Рост выручки и финансовое планирование — ключевые инструменты управления денежными потоками. Расширение клиентской базы, повышение эффективности продаж и бюджет движения денежных средств помогают поддерживать стабильное финансовое состояние и вовремя замечать риски

См. также:

• Формула точки безубыточности: как оценить финансовое равновесие бизнеса
• Нераспределенная прибыль: правила формирования, расчета и отражения в учете
• Факторный анализ прибыли компании
• Факторный анализ выручки
• Анализ финансовых результатов

Если вы еще не подписаны:

Активировать демо-доступ бесплатно →

или

Оформить подписку на Рубрикатор →

После оформления подписки вам станут доступны все материалы по 1С Бухгалтерия, записи поддерживающих эфиров и вы сможете задавать любые вопросы по 1С.

Подписывайтесь на наши каналы в Max и RuTube, чтобы не пропустить важные изменения в 1С и законодательстве

Макс RuTube

Помогла статья?

Получите еще секретный бонус и полный доступ к справочной системе Бухэксперт на 8 дней бесплатно

E-mail

Пароль будет выслан на указанный email